tceic.com
学霸学习网 这下你爽了
赞助商链接
当前位置:首页 >> 管理学 >>

第6章长期投资决策计算题


第6章

计算题

1.某公司要支付一笔设备款,有甲、乙两种付款方案可供选 择。 甲方案:现在支付 10 万元,一次性付清。 乙方案:分 3 年支付,1~3 年各年年初的付款额分别为 3 万 元、4 万元、4 万元,假定年利率为 10%。 要求:按现值计算,确定优先方案。 解:甲方案:P=10 万 乙方案:P=3+4*(P/A,10,2) =3+4*1.7355=9.472 万 因为 9.472 万<10 万,取乙方案。

2.计算下列各题: (1)现在存入银行 10 000 万,若年利率为 8%,1 年复利一次,6 年后的复利终值应为 多少? F=10000*(F/P,8%,6)=10000*1.5869=1 5869 元 (2)现在存入银行 10000 元,若年利率为 8%,每季度复利一次,10 年后的复利终值应 为多少?

F=10000*(F/P,8%/4,10*4)=10000*(F/P,2% ,40) =22084.4 元 (3)如果年利率为 10%,1 年复利一次,8 年后的 10000 元其复利现值应为多少? P=10000*(P/F,10%,8)=466.5 元 (4 ) 如果年利率为 12%, 每半年复利一次, 20 年后的 10000 元其复利现值应为多少? P=10000*(P/F,12/2)%,20*2) =10000*0.0992=972 元 (5)若要使复利终值经过 8 年后变为本金 的 3 倍,每季度复利一次,则其年利率应为 多少? 32 10000*(1+x/4) =3*10000 x=13.96% 3.某人准备通过零存整取方式在 5 年后得到 20000 元,年利率为 10%。
要求: (1) 计算每年年末应在银行等额存入资金的数额。 A=20000*,(A/F,10%,5)=20000*1/(F/A,10%,5)=3276 元 参考 P146 例 6-6 年偿债基金的计算 公式:A=F*[1/F/A,i,n] (2)计算每年年初应在银行等额存入资金的数额。

X*(F/A,10%,5)*(1+10%)=20000

X=2978 元

说明: 本例预付年金终值的计算。 P149 公式, 多计一期利息。
4.某公司拟购置一台设备,有两种方案可供选择: (1)从现在起每年年初支付 30 万元,连续支付 10 次。 (2)从第 5 年开始,每年年初支付 40 万元,连续支付 10 次。 假设该公司的资金成本率为 10%。 要求:确定优先方案。

解(1)30×(A/P,10%,10)(1+10%) =30*6.1446*1.1=202.77 万元 (2) 40×[(P/A,10%,10-1)+1]*(P/F,10%,5-1)

=40*(5.7591+1)*0.6830=245.784*0.6830= 184.66 万元 选方案 2 说 明 : P149~P150 40 × [(P/A , 10% , 10-1)+1]: 预付年金的现值,是在普通年金 现值系数的基础上,期数减 1,系数加 1 的 结果。 (P/F,10%,5-1):因为从第 5 年起,再将 此现值折现到第一期期初。
5.某企业准备新建一条生产线,预计建设期 1 年,所需原始 投资 200 万元在建设起点一次投入。该流水线预计使用期为

5 年,期满不计残值,采用直线法计提折旧。该流水线投产 后明年可增加净利润 60 万元,该企业的基准投资利润率为 25%。 要求:(1)计算该项目计算期内各年现金净流量。 (2)计算该项目的静态投资回收期。 (3)计算该项目的投资利润率。 (4)假定适用的行业基准折现率为 10,计算该项目的净现 值、净现值率和现值指数。
(5)计算该项目的内含报酬率。

(6)评价其财务可行性。 年折旧额=200÷5=40(万元) (1)各年净现金流量为: 建设期:NCF0=-200(万元) NCF1=0(万元) 运营期: NCF2~6=60+40=100(万元)(折旧算收入) 终结期: NCF6=0(万元) (2)静态投资回收期: 公式:原始总投资÷年现金流量 PP=1+200÷100=3(年) (3)投资利润率: 年平均净利润=(60+60+60+60+60)÷5 =60(万元) 加 1 是第 1 年 NCF1=0

则:投资利润率=60 / 200×100%=30% (4)假定适用的行业基准折现率为 10,计算该项目的净现值、净 现值率和现值指数。 净现值、净现值率和现值指数: 基本计算公式:P164 NPV=100×(P/A,10%,5)÷(1+10%)-200 =100×3.7908÷1.1-200
=144.62(万元)

NPVR=144.62÷200×100% (公式:净现 值÷原始投资×100%) =72.31% PI=1+NPVR=1.7231 (公式: 1+净现值率) (5)内部收益率:IRR 估计一个贴现率,用来计算净现值,如果 为正,说明方案的内部收益率大于预计的 贴现率,应提高贴现率再试 令:i1=24%,则有: NPV1=100×2.7454÷1.24-200 =21.4165(万元) 令:i2=28%,则有: NPV2=100×2.5320÷1.28-200 =-2.1748(万元)

(6)可行。
6.某公司拟新建一项目,现有甲、乙两个方案可供选择, 甲方案需投资 23000 元,建设期为 1 年,其中固定资产 投资 20 000 元,于期初一次投入;流动资金 3000 元,于建 设期末投入。项目使用期 4 年,期满不计残值,采用直线法 计提折旧。项目投产后每年营业收入 15 000 元,,每年经 营成本为 3000 元。 乙方案需固定资产投资 20 000 元, 采用直线法计提折旧, 无建设期,项目使用期 5 年,期满无残值。5 年中每年的营 业收入 11 000 元,,每年总成本为 8000 元。假设所得税税 率为 40%,资金成本为 10%。 要求:(1)计算两个方案的现金净流量。 (2)计算两个方案的差额净现值。 (3)计算两个方案的差额内含报酬率。 (4)作出应采用那个方案的决策。 (1)两个方案的现金净流量 甲方案: 年折旧额=20 000÷4=5 000(元) 年经营总成本=5 000+3 000=8 000 (元) (5000:折旧 3000: 每年经营成本) 年净利润=(15 000-8 000)×(1-40%)

=4 200(元) 年营业现金净流量 NCF=4 200+5 000=9 200(元) 乙方案: 年折旧额=20 000÷5=4 000(元) 年净利润=(11 000-8 000)×(1-40%)(无建设期,注 意与甲方案的区别) =1 800(元) 年营业 NCF=1 800+4 000=5 800(元) 各年现金净流量为 : NCF0=-20 000(元) NCF1~5=5 800(元) (2)先计算差额净现金流量 用甲方案的净现金流量减去乙方案的净现金流量 △NCF0=0(元) △NCF1=-3 000-5 800= - 8 800(元) △NCF2~4=9 200-5 800= 3 400(元) △NCF5=12 200-5 800= 6 400(元)

(3)计算差额内部收益率 令:i1=24% 则: △NPV1= 518.7627 (元) 令:i2=28%

则: △NPV2= - 49.7849 (元)
?IRR ? 24% ? 518 .7627 ? (28% ? 24%) ? 27.65% 518 .7627 ? 49.7849
故:选择甲方案。

(4)决策 由于: △NPV ﹥0, △IRR﹥10%

第六章补充题
A、广大公司拟投资 15500 元购入一台设备,该设备预计净残值为 500 元,可使用三年, 折旧按直线法计算.设备投产后每年销售收入增加额为 10000 元,20000 元,15000 元,除折旧 外的每年付现成本增加额分别为 4000 元,12000 元,5000 元.公司使用的所得税率为 40,要求 最低的投资报酬率为 10%,目前税后利润为 20000 元.要求:计算该方案的净现值,并做出是否 购入该设备的决策 答:年折旧额=(15500-500)/3=500 元/年 NCF0=-15500, NCF1=(10000-4000-5000)*(1-40%)+5000=5600 NCF2=(20000-12000-5000)*(1-40%)+5000=6800NCF3=(15000-5000-5000)*(1-40%)+5000+ 500=8500 NPV=5600*(1+10%) +6800*(1+10%) +8500*(1+10%) -15500=1596.92 元>0 因此广大公司可以投资购入该设备 B、某企业购入机器一台,价值 24000 元,可使用年限为 5 年,每年销售收入 48000 元,付 现成本 38000 元,贴现率 10%.计算:(1)投资利润率(2)静态投资回收期(3)净现值(4)净现值 率和现值指数 答:年折旧额=24000/5=4800 元/年 (1)利润=48000-38000-4800=5200 元 投 资 利 润 率 = 年 平 均 利 润 / 投 资 总 额 *100%=5200/24000*100%=21.67%( 参 考 答 案 43.33%) (2)NCF1-5=48000-38000=10000 元 静态投资回收期=原始总投资/年现金净流量=24000/10000=2.4 (3)净现值 NPV=10000*(P/A,10%,5)-24000=13908 元 (4)净现值率 NPVR=净现值/原始总投资现值之和=13908/24000=0.5795 现值指数 PI=1+净现值率=1+0.5795=1.5795 [ 或 = 经营各年现金净流量现值之和 / 原始投资现值之和 = ( 13908+24000 ) /24000=1.5795] C、某企业计划进行某项投资活动,有甲,乙两个方案,有关资料如下(1)甲方案原始投资 为 150 万元,其中固定资产投资 100 万元,流动资金投资 50 万元,全部于建设起点一次投入, 该项目经营期 5 年,固定资产残值 5 万元,预计投资后年营业收入 90 万元,年总成本 60 万元 (2)乙方案原始投资 300 万元,其中固定资产投资 220 万元,于建设起点一次投入,流动资金投 资 80 万元,于经营期开始时投入,该项目建议期 1 年,经营期 7 年,固定资产残值 10 万元,预 计年营业收入 170 万元,年付现成本 70 万元(3)该企业按直线法计提折旧,全部流动资金于终
-1 -2 -3

结点一次回收,所得税率 40%,资金成本率 10%.要求:(1)计算甲,乙方案各年现金净流量及净 现值,评价甲,乙方案是否可行(2)采用年回收额法确定企业应选择哪一项投资方案. 答:(1)甲方案:年折旧额=(100-5)/5=19 万元/年 NCF0=-150 万元,NCF1-4=(90-60)*(1-40%)+19=37 万元,NCF5=37+5+50=92 万元 NPV 元 乙方案:年折旧额=(220-10)/7=30 万元/年 NCF0=-220 万元,NCF1=-80 万元,NCF2-7=(170-70-30)*(1-40%)+30=72 万元 NCF0=72+80+10=162 万 NPV 乙=72*(P/A,10%,7)*(P/F,10%,1)+(162-72)*(P/F,10%,8)-80*(P/F,10%,1)-220 =72*4.8684*0.909+90*0.4665-80*0.909-220=67.892 万元 因为 NPV 甲、NPV 乙均大于 0,所以两方案都可行,但 NPV 乙>NPV 甲,故乙方案更优于 甲方案 (2)年等额净现值=净现值/年金现值系数=NPV/(P/A,i,n) 甲方案的年回收额=24.409/(P/A,10%,5)=24.4091/3.7908=6.439 万元 乙方案的年回收额=67.892/(P/A,10%,8)=67.892/5.3349=12.726 万元 因为乙方案的年回收额>甲方案的年回收额,所以该企业应选择投资乙方案


=37*(P/A,10%,4)+92(P/F,10%,5)-150=37*3.1699+92*0.6209-150=24.4091 万



推荐相关:

东财《管理会计》在线作业试题及答案

成本差异的计算与分析 C. 成本差异的账务处理 D. 成本差异的分配 三、判断题...6 年 D. 5.5 年 B. 5. 下列长期投资决策评价指标中,其数值越小越好的...


财务管理学---第7章 例题答案

财务管理学 第 7 章 投资决策原理 第 7 章 投资...·计算题】某投资项目的所得税前净现金流量如下:...第 6 页共 7 页 0 —100 1 —200 2 —200 ...


2013管理会计练习题改

2013管理会计练习题改_财会/金融考试_资格考试/认证...54 万元 D.24 万元 6.将全部成本分为固定成本、...资金投资 75. 下列长期投资决策评价指标中, 其计算...


公司理财计算题公式总结及简答题

公司理财计算题第二章:财务比率的计算 (一)反映偿债能力的指标 1、资产负债率...(二)长期投资决策 1、非贴现法:投资回收期、年平均报酬率 2、贴现法:净...


财务管理复习题库

A 8% B 8.16% C 7.84% D 8.84% 12. 下列长期投资决策评价指标中, ...第 6 年复利 现值系数为 0.746) 要求:计算投资项目的静态投资回收期和净现值...


财务管理期末考试题及答案

公司股东实力越强,则长期偿债力越强 三、判断题(...通过本题,总结说明在投资决策过程中需要对哪些决策...√ 6.X 7.√ 8.√ 9.√ 10.√四、计算题(...


2016会计后续教育试题及答案

A、债务资本成本可分为长期借款资本成本和公司债券...A、投资预算 B、项目管理 C、经营决策 D、效率...判断题 1、由于新、旧设备的寿命期不相同,就不能...


2016年会计人员继续教育财务分析与决策答案

多选题 1、下列选项中,属于变动订货成本的有(ABD ...建设投资 6、为了保证决策的科学性,使决策能够达到...3、反映长期偿债能力的存量比率主要有( A、资产负债...


财务管理判断题

因此公司在进行投资决策时, 无须考虑这一因素对经营...若企业延至第 30 天付款,则 可计算求得,其放弃...电大企业财务管理判断题 6页 免费 喜欢此文档的还喜欢...


中级财务会计 第7章 长期股权投资习题答案

计算等) 第 1 页共 13 页 中级财务会计 第 7 章 长期股权投资 习题一、单项选择题 1.甲、乙...因能够派人参与 B 公司的生产经营决策, 对所取得...

网站首页 | 网站地图
All rights reserved Powered by 学霸学习网 www.tceic.com
copyright ©right 2010-2021。
文档资料库内容来自网络,如有侵犯请联系客服。zhit325@126.com